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据悉#xff0c;2023年11月#xff0c;商务部宣布移除了一批共计55家因长期经… 《港湾商业观察》黄懿
今年3月广东荣业食品有限公司的控股公司Wing Yip Food Holdings Group Limited下称“荣业食品”向美国SEC递交了纳斯达克上市申请。
据悉2023年11月商务部宣布移除了一批共计55家因长期经营不善而陷入困境的老字号品牌。荣业食品选择再次在纳斯达克IPO更是一次老字号品牌对海外资本市场进一步尝试的步伐。
下调募投金额市占率不高
在9月9日更新的招股书中显示荣业食品已调整其融资策略计划以每股4至5美元的价格发行200万股美国存托凭证ADS旨在筹集约900万美元资金较原定目标缩减20。
公司估计在扣除预计承销折扣、非实报实销费用准备金和应付的预计发行费用后如果承销商不使用超额配售选择权公司将从本次发行中获得约655万美元的净收益如果承销商全部行使超额配售选择权公司将从本次发行中获得约782万美元的净收益。而上述的2个数据在前一版本的招股书中分别为841万美元和996万美元。
此外2018年荣业食品已在韩国交易所上市。但是目前版本的招股书披露的主体是通过中国大陆的运营子公司并没有披露相关海外业务的运营数据。
据此前消息荣业食品原计划倾向于港交所上市但是考虑到在韩国上市更兼具品牌推广功能所以最后选择了韩国。2018年荣业食品便成功在韩国KOSDAQ上市股票代码为900340发行价为1800韩元。截至招股书日期荣业食品已发行和流通共计4797万股。
根据Frost Sullivan制作的行业报告显示2022财年根据中国大陆腌腊肉制品的零售额荣业食品以9.2的市场份额排名第二。按照荣业食品的说法中国大陆腌腊产品市场集中度较高前五大加工商占据36.7的市场份额。
其中荣业食品和市占率第一的公司的市占率相差5.6个百分点腌制肉制品零售额相差5.48亿人民币。 与此同时国内广式腌腊产品市场同样较为集中按2022年零售销售金额计前五大加工商占市场份额的55.4。荣业食品的广式腊味产品零售销售金额排名第二2022年市场份额为17.9和市占率排名第一的公司相差10.9个百分点。 结合两种产品的市占率情况来看腌制肉制品的市场格局明显要比广式腊味的要分散一些在此情况下荣业食品在广式腊味上的市占率落后于第一名的幅度更大一些作为一家广东老字号如何维系和增加消费者数量也是值得思考的问题。
知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示“荣业食品从韩国到纳斯达克的市场跨越显示了其国际化战略的决心。这一跨越有助于公司接触更广阔的资本市场筹集更多资金以支持其全球扩张。然而美国市场的消费者口味和文化背景与东北亚差异较大推广腊肠产品面临挑战。但荣业食品可通过市场调研、产品改良和营销策略本地化 来提升推广可能性。”
詹军豪进一步表示“荣业食品作为老字号深耕本土市场与打开境外市场应并重。本土市场是其根基需不断创新以保持竞争力。同时境外市场潜力巨大尤其是高品质、有特色的食品需求旺盛。通过国际化战略荣业食品不仅能拓宽融资渠道还能提升品牌影响力实现更长远的发展。因此两者应相辅相成共同推动品牌成长。”
上半年腌制肉制品收入大幅下滑电商销售占比过低
财务数据方面2022年至2023年及2024年6月30日报告期内荣业食品的收入分别为1.31亿美元、1.34亿美元、6862.82万美元净利润分别为1119.398万美元、1400.99万美元、887.99万美元毛利率分别为33.91、35.13、34.95。
荣业食品的收入主要来自腌制肉制品、零食产品和冷冻肉制品的销售。报告期内来自腌制肉制品的收入占比分别为67.58、62.11及57.93。其中猪肉腊肠的收入占比分别为40.86、36.24、36.87毛利率分别为30.98、33.03、37.23腌制猪肉的收入占比分别为14.64、16.39、13.04毛利率分别为40.29、39.71、39.07。
此外来自零食产品的收入占比分别为27.45、32.55、36.75毛利率分别为34.86、35.78、26.37冷冻肉制品的收入占比分别为4.96、5.34、5.32毛利率分别为40.75、43.22、41.99。
由此可见腌制肉制品是荣业食品的最主要产品。而2024年上半年腌肉产品销售收入减少了461万美元。荣业食品指出腌制肉制品收入减少主要是由于平均单位销售价格从每公斤8.53美元下降至截至每公斤8.16美元导致收入减少210万美元销量从5739吨下降至5628吨导致收入减少91万美元及业务报表适用的货币汇率波动影响。
在销售渠道上荣业食品未能抓住电商平台带来的机遇的情况同样值得重视。
截至招股章程日期公司的产品主要透过7家自营店铺、72家分销商包括主要零售网点和超市及7家电子商务平台包括公司拥有的一个平台在中国大陆18个省份进行营销和销售。
值得注意的是荣业食品所有的自营门店均位于中国广东省平均每家门店的建筑面积为108.73平方米从独立第三方租赁。2022年至2023年及2024年6月30日报告期内自营店铺的数量没有发生变化在此期间公司分别拥有7家、7家和7家自营门店通过自营店销售所得的收益分别约为1006万美元、2027万美元及2094万美元分别占总收益约14.66、15.5及15.62。
在电子商务平台渠道上荣业食品于2018年推出了网店——永业商城其首要目标客户是批发商和团购商他们以折扣价批量购买公司的产品。
与此同时荣业食品还在第三方在线市场建立了业务包括天猫、京东、Tik Tok中文版、快手、拼多多和1688。公司披露称已建立门店的线上平台数量从截至2020年的4家增加到截至本招股说明书日期的6家。
报告期内公司通过电商平台销售所得收益分别约为94万美元、292万美元及178万美元分别占总收益约1.37、2.24及1.33。显然在电商平台的增速上荣业食品还有着巨大提升空间。
销售费用持续上涨每年上亿元
虽然销量和产品单价均出现下滑但是荣业食品在销售费用上的支出不可忽视。
报告期内公司的销售费用分别为1969.17万美元约等于1.38亿元人民币、1955.06万美元、996.98万美元同比增长-0.72、36.38占比收入分别为15.06、14.58、14.53。
荣业食品指出销售费用主要包括广告费用销售和营销人员的工资和佣金电商平台的运输费和配送费空间占用费用例如超市的柜台以及TikTok、京东、拼多多等电商平台的服务费。
对于2024年上半年销售费用的大幅增长荣业食品指出主要是由于广告费用增加281万美元。
与此同时根据荣业食品披露显示截至招股书日期研发部门由51名员工组成公司还与外部研究机构就开发新产品和产品配方订立战略合作协议。报告期内公司开发并向市场推出了51款、62款、22款新产品研发费用分别为410.52万、425.05万、199.65万美元占比收入分别为3.14、3.17、2.91。
虽说食品企业在研发上不需要太高的投入但是荣业食品研发新品的数量和研发投入却是都有所下滑2024年研发的新产品数量能否赶超前一年的水平有待观望。港湾财经出品
