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通常#xff0c;资金流是一种反映股票供给信息的指标#xff0c;宏观上来讲#xff0c;我们知道一个道理#xff1a;僧…
文章目录资金流模型概述资金流模型的有效性逻辑资金流向指标MFIMoney Flow IndexMFI指标测算测算规则测算结论资金流模型概述
通常资金流是一种反映股票供给信息的指标宏观上来讲我们知道一个道理僧多粥少的时候“粥”就格外的值钱。在股市中一般情况下股票的总量是固定的能用来交易的量也是相对固定的当钱僧大量涌入的时候会使原有的股票更加值钱反之股票价格会下跌。
市场微观结构理论认为根据委托流测算的资金流能够有效反映一些市场博弈的状态
资金净流入导致价格上涨资金净流出导致价格下跌
在使用资金流模型时我们通常定义
资金流入证券价格处于上升状态时产生的成交额被认为是推动价格上涨的力量记为资金流入资金流出证券价格处于下跌状态时产生的成交额被认为是推动价格下跌的力量记为资金流出
如果研究的更加细致的话可以将资金流划分的更加细致“大资金流”“中资金流”“小资金流”同样也有针对个股的资金流模型也有针对板块指数的资金流模型。这篇文章就只研究基本的现金流指标更加细致的研究后面补充哈~
资金流模型的有效性逻辑 什么样的交易会促使价格发生变动 如果我只想以1元/股成交茅台的股票显然是不会成功的卖方漫天要价同理是无法成交的。但如果此时有人愿意以100元/股的价格卖出而有人愿意以100.01/股的价格买入那么这个交易按照股市的逻辑是会以100元/股成功的。因此买方与卖方的边际需求决定成交价即 只有两种情况会导致价格表现为上涨、下跌 上涨买方主动以卖方期待的价格成交买方的行为将价格向上推最终会以卖一价成交下跌卖方主动以买方期待的价格成交卖方的行为将价格向下推最终会以买一价成交 而资金流就是通过判断推动力量的方向预判未来的涨跌幅并以此为依据做出决策的一种思想 资金的流入、流出与成交价变化的关系 如上所述“积极主动的买入、卖出”行为会导致成交价发生变化因此固定时间窗口如分钟线下通过成交量的大小就可以判断在这一段时间内主动成交的参与者将价格推动到了何种程度。此时我们以价格的上涨或下跌作为资金的方向就可以判断 资金流入的动力有多少推动价格上涨的阻力有多大资金流出的动力有多少推动价格下跌的阻力有多大 但是根据涨跌幅判断资金的流入流出有两种特殊情况 成交量没有明显变化但是价格发生明显的偏移价格踏空表示买方或卖方的报价之间出现断层买方与卖方对价格的看法出现分歧。 注意此时容易出现虚假的盘面走势因为盘面价格只代表成交价这个判断需要对比看十挡价格成交量特别大但价格没有明显变化表示买方卖方在频繁换手即上涨、下跌阻力较大 注在期货中可以根据持仓总量辅助判断资金的流入、流出。但是股票由于股票交易数量相对固定因此通常只根据价格的涨跌幅判断资金的流入、流出。 资金流的逆向选择策略 在股市中因为机构投资者与散户的信息不对称在发生导致价格偏移的信息时机构投资者会以大资金入场或出逃增加成交量。散户“跟风”随后决策此时容易导致“反应过度”。同样机构投资者也会因为关注同行的投资行为“羊群效应”的产生会强化超买、超卖的情况发生。 修正反应过度带来的价格偏移就是资金流策略的思路因此资金流模型通常赚的就是超买、超卖的钱。
资金流向指标MFIMoney Flow Index
资金流量指标是RSI相对强弱指标和OBV人气指标两者的结合用于测度交易量的动量和投资兴趣。根据MFI的值大小来判断超买、超卖现象是否发生是否存在获益机会
计算规则如下
选定时间窗口每一个窗口都会计算出一个MFI值通常窗口长度N14计算当天的 当天典型价格TP当天最高价 当天最低价 当天收盘价/ 3当天资金流量MF 当天典型价格TP* 当天成交量 判断资金的流入、流出 如果当日MF 昨日MF表示价格向上偏移资金流入正资金流量PMF如果当日MF 昨日MF代表价格向下偏移资金流出负资金流量NMF 资金流动比率 N天内的PMF / N天内的NMFIMF 100 - 100/(1资金流动比率)
根据指标计算公式可知 资金流动比率的值域是(0,正无穷)IMF的值域是(0,100) 如果资金在N天内一直流入此时IMF100 IMF与指数走势图如下所示 IMF与典型价格TP的走势图如下所示
MFI指标测算
测算规则
这一部分我们测算MFI指标对个股的影响同时将时间段分为两个部分
测算2015年1月1日至2020年1月1日回测2020年1月1日至2022年11月1日
测算时只挑选2015年1月1日至2020年1月1日这个时间段内数据量大于200个交易日的股票。
按照交易策略
当MFI20时为超卖当其向上突破20时为买点当MFI80时为超买当其向下跌破80时为卖点
这里我们统计每一次交易从买点到卖点的收益率
转化为年化收益率以年化收益率2%记为胜胜率胜的次数/总交易次数
测算结论
胜率最高且交易次数最高的前10只个股如下
胜率最低且交易次数最高的前10只个股如下 综合3037只个股综合统计的胜率如下
胜率交易次数年化收益率-均值年化收益率-方差年化收益率-25%年化收益率-75%年化收益率-中位数均值0.564.430.671.29-0.021.040.38方差0.251.721.351.451.111.571.24最小值01-1.440-4.38-1.44-1.4425%0.430.080.52-0.320.26-0.0850%0.5740.430.92-0.140.720.1875%0.7560.961.580.11.420.57最大值11151.6527.2151.6551.6551.65
